損益計算書

期間ごとの経営成績（儲け具合）を表すものです。プロフィット・アンド・ロス（P/L）とも呼ばれ、売上高と5つの利益から成り立っています。

5つの利益

・売上総利益

・営業利益

・経常利益

・税引き前当期利益

・当期利益

最終的に、当期利益が会社の純利益となります。ここがマイナスであれば、赤字です。

損益計算書の読み方

・会社が稼いだ金額

・稼ぐためにかかった費用

・本業で稼いだのか？

・副業で稼いだのか？

読み解くことで、理解できる項目です。

会社の損益計算書

（単位：100万ドル）

バフェット氏が注目する要素

売上高は、業務の収入すべてを合計したもの

売上高の大きさは、その会社の事業規模を表します。➡ 同業他社と比較（この数字だけでは評価すべきではない。）

売上高に占める売上原価は、より低い方がよく、高いことには要注意

永続的競争優位性を持つ企業は、高い粗利益率を示す傾向

粗利益率（％）＝ 粗利益 ÷ 売上高 × 100＝ 7000 ÷ 10000 × 100＝ 70％

営業経費を注視せよ

営業経費とは、販売費 ＋ 一般管理費、研究開発費、減価償却費の合計です。

・研究開発費の増大

・管理コストの増大

・債務に対する利払コストの増大

バフェット氏によると、「この現象のうち1つでも発生すれば、ビジネスの長期的経済性は破壊されかねない」

販売費 ＋ 一般管理費は、低いことが望ましい

この項目には、経営陣の報酬、宣伝費、出張費、弁護士費用、手数料、従業員の給与などが含まれます。

多額の研究開発費に注意

研究開発に力を入れないと、売上を維持できない企業は、いつかガス欠になる可能性がある。

減価償却費も少ないほど優秀企業

粗利益に対する減価償却率の比率で、同業他社と比較する。減価償却率の比率（％）＝ 減価償却率 ÷ 粗利益 × 100＝ 700 ÷ 7000 × 100＝ 10％

営業利益に占める支払利息の比率は、企業の危機レベルを表す

支払利息の比率（％）＝ 営業利益 ÷ 粗利益 × 100＝ 200 ÷ 3200 × 100＝ 6.25％

バフェット氏のお気に入り企業は、営業利益に占める支払利息の比率が15％以下です。どの業界においても、この比率が最も低い企業は、競争優位性を持っている可能性が一番高い。

資産売却益は、会社を判断する際、純利益から除外せよ

永続的競争優位性のある企業を選ぶ際に、資産売却益の金額には注意すべき。

法人税は、真実の語り部

法人税を注意することで、会社の発表する税込み利益が真実かどうか、確認することができます。記載された税込みの営業利益の数字に、0.35（法人税35％の場合）をかけ、法人税額と一致しなければ、その企業に疑惑の目を向けるべき。非誠実な企業には、要注意。

純利益が右肩上がりか確認

純利益が長期的に右肩上がりで推移しているか、また、売上高に占める純利益の割合が、高い傾向があるかを確認。純利益の比率（％）＝ 純利益 ÷ 売上高 × 100＝975÷10000×100＝9.75％

バフェット氏の原則は、売上高に占める純利益の割合が、20％以上：何らかの長期的優位性のある企業、10％以下：過当競争の業界に属する可能性あり

1株あたり利益の長期的推移から見分ける

10年間の1株あたり利益の推移を見れば、その企業が長期的優位性を持つかが分かる。上記、損益計算書のチェックすべき項目です。投資する際は、必ず確認しましょう。